Desvendando o risco empresarial: uma abordagem da participação tributária dos estados brasileiros

Resumo

Os estudos sobre risco empresarial surgiram basicamente na segunda metade do século passado (MARKOWITZ, 1952) com aplicações na gestão de carteiras acionárias e tornaram conhecidas algumas terminologias, como: coeficiente de risco, índice beta, capital assets pricing models (CAPM), risco diversificável, risco sistemático, correlação etc. No Brasil, esse tema foi aplicado ao segmento das empresas de capital aberto e há modelos propostos para as empresas de capital fechado (KASSAI, 2001), para as pequenas empresas (NAKAO, 2003) e para pessoas físicas (KERNER, 2007). Este artigo tem por objetivo aplicar os conceitos sobre risco aos estados brasileiros, com base em suas arrecadações tributárias. Como justificativa desta pesquisa, pretende-se elaborar uma escala hierárquica de risco (EHR) em ordem decrescente de risco de cada um dos estados brasileiros. Espera-se contribuir para a popularização desses conceitos junto aos gestores e a sociedade e, o mais importante, desmistificar o fato de que somente com profundos conhecimentos de finanças e de estatísticas se podem alcançá-los.