Determinantes e Efeitos dos Ambientes Macroeconômico e Institucional no Endividamento das Empresas Têxteis dos Principais Países Produtores do Setor

Resumo

Estudos sobre estrutura de capital estão entre os mais importantes dentro das finanças corporativas, sendo essencial sua observância para o conhecimento de características das organizações que atuam em determinado setor e/ou país. Neste sentido, este estudo tem como objetivo verificar os determinantes e os efeitos dos ambientes macroeconômico e institucional no endividamento das empresas têxteis dos principais países produtores do setor. A pesquisa enquadra-se como descritiva, com abordagem quantitativa e procedimento documental. Os dados foram extraídos da base de dados Thomson® e do website do World Bank (Banco Mundial). O lapso temporal de estudo corresponde a 5 anos, sendo de 2009 a 2013 e a amostra é composta por 10 empresas brasileiras, 47 chinesas, 150 indianas e 40 paquistanesas. Os resultados apontam que, no geral, a teoria pecking-order melhor explica a forma de financiamento das indústrias têxteis analisadas. Além disso, em cada país, determinados fatores específicos da firma estudados, sendo rentabilidade, tamanho, tangibilidade, folga financeira, oportunidade de crescimento e risco do negócio, possuem relação com o endividamento das organizações. Por fim, destaca-se que em análise consolidada dos países, infere-se que tanto aspectos ligados ao ambiente macroeconômico bem como institucional, demonstraram-se potencialmente significativos para determinar as diferentes formas de financiamento das organizações atuantes no setor têxtil.