Análise de viabilidade econômica da internalização da produção de aditivos para alimentação animal: um estudo make-or-buy em uma indústria química

Resumo

As decisões make-or-buy desempenham papel estratégico na gestão de operações, influenciando custos, competitividade, flexibilidade produtiva, qualidade e desempenho econômico das organizações. No contexto da indústria química, a internalização de processos produtivos requer elevados investimentos em ativos e infraestrutura, tornando necessária a realização de estudos que subsidiem a tomada de decisão. Neste contexto, este estudo analisa a viabilidade econômica da internalização da produção de aditivos para alimentação animal atualmente terceirizada por uma indústria química brasileira. Trata-se de pesquisa aplicada, predominantemente quantitativa, conduzida por estudo de caso e apoiada por revisão sistemática da literatura. Foram estruturados os cenários Make e Buy em horizonte de cinco anos, considerando investimentos, custos operacionais, tributação, crescimento da demanda e valor do dinheiro no tempo. A decisão foi examinada por fluxo de caixa incremental e indicadores da Metodologia Multi-Índice Ampliada (MMIA). O Make apresentou vantagem operacional em todos os anos, crescente de R$ 2,56 milhões no primeiro para R$ 4,59 milhões no quinto ano. Para investimento incremental de R$ 1,153 milhão e TMA de 28,5% a.a., estimaram-se VPL de R$ 7,08 milhões, TIR de 237% a.a., IBC de 7,14 e Payback Descontado de 1 período. A análise de sensibilidade indicou ampla margem de segurança. Conclui-se que, nas premissas estudadas, a internalização cria valor econômico e é superior à terceirização, evidenciando a utilidade da análise incremental de custos e investimentos como suporte à decisão make-or-buy.