Economias de escala no setor bancário brasileiro, evidências de deseconomias nos maiores conglomerados

Resumo

Este artigo examina a estrutura de custos do setor bancário brasileiro, com dois objetivos. O primeiro é estimar a decomposição entre custos fixos e variáveis e sua evolução. O segundo é verificar a existência de economias de escala e identificar quais instituições delas se beneficiam. Foram utilizados dados anuais do IF.data do Banco Central do Brasil, no nível de conglomerado prudencial, entre 2015 e 2024, totalizando 245 instituições e 2.341 observações. Utilizamos a função custo translog na abordagem de intermediação, com três produtos e três preços de insumos, e o modelo de custos assimétricos de Anderson, Banker e Janakiraman (2003), ambos por efeitos fixos. Os resultados indicam que a parcela fixa dos custos se situa entre 55% e 60% no conjunto do período, e que essa parcela se eleva de 68,0% no triênio de 2015 a 2017 para 87,7% no biênio de 2023 e 2024, evidenciando aumento expressivo da rigidez da estrutura de custos. Existem economias de escala na produção bancária, com medida de escala de 0,749 e rejeição da hipótese de retornos constantes, porém elas se concentram nas instituições de menor porte e convertem- se em deseconomias nos dois segmentos superiores, alcançando 1,248 no segmento S1. O comportamento assimétrico dos custos apresenta o sinal previsto pela teoria, mas significância estatística apenas marginal. Conclui-se que grandes bancos não possuem menores custos unitários, o que enfraquece o argumento de ganho de escala como justificativa para operações de fusão e aquisição entre instituições de grande porte.