Custos gerenciáveis e continuidade do fornecimento na reestruturação pós-privatização da CEEE Equatorial (2018–2025)

Resumo

A literatura diverge quanto a tratar a privatização como evento de efeitos imediatos ou como processo gradual de reestruturação organizacional. Este estudo avalia em que medida as alterações nos indicadores de gestão estratégica de custos, rentabilidade operacional e qualidade dos serviços da CEEE Equatorial, entre 2018 e 2025, são atribuíveis à transferência do controle acionário ou ao processo que a sucedeu. A pesquisa é quantitativa, descritiva e explicativa, operacionalizada como estudo de caso único. Os dados trimestrais provêm das demonstrações arquivadas na Comissão de Valores Mobiliários e dos indicadores regulatórios da Agência Nacional de Energia Elétrica. Foram empregadas estatística descritiva, teste t para comparação de médias e regressão linear múltipla estimada por Mínimos Quadrados Ordinários, com inclusão simultânea de um indicador do evento e de uma tendência temporal. A comparação entre períodos revelou queda de 53,5% na razão PMSO/Receita, elevação da margem EBITDA e deterioração expressiva do DEC e do FEC. Nas regressões, o indicador da privatização não alcançou significância, ao passo que a tendência temporal foi significativa em três dos quatro modelos. Esse resultado tem alcance desigual: para a eficiência em custos e a duração das interrupções, o coeficiente é preciso e praticamente nulo, sustentando a leitura processual; para a rentabilidade e a frequência das interrupções, é expressivo, porém impreciso, em razão da colinearidade estrutural entre o indicador do evento e a tendência. Conclui-se que a racionalização dos custos não foi acompanhada de melhoria da continuidade e que a atribuição causal encontra limite no desenho adotado.