O impacto das oscilações de receitas nos lucros no setor elétrico brasileiro

Resumo

Devido ao crescimento econômico do Brasil, a demanda de energia elétrica tem aumentado consideravelmente nestas últimas décadas, perfazendo uma boa opção para investimento, principalmente no que se refere a energia limpa. Esta pesquisa pretende analisar empiricamente, por meio de testes não-paramétricos qual é o impacto das receitas no lucro das companhias do setor elétrico brasileiro. São objetivos desta pesquisa, analisar a estrutura de custos (fixos e variáveis) e verificar a diferença entre o grau de alavancagem das empresas geradoras e de distribuição de energia. Primeiramente as empresas foram divididas em dois segmentos: de geração e de distribuição. Em seguida calculou-se o grau de alavancagem operacional (GAO) dos dois grupos, do período de janeiro 2000 a março 2011, totalizando 45 períodos (trimestres). Foram realizados testes de normalidade e o teste de Mann-Whitney entre as alavancagens, o qual comprovou a diferença de GAO entre os dois segmentos. Em seguida o teste Mann-Whitney comprovou também as diferenças entre a lucratividade de ambas. Por fim, a regressão linear simples comparou a relação do lucro e receita de cada segmento, que comprovou o impacto da receita no lucro das companhias de geração e de transmissão.